Em 2018 os preços do barril de petróleo atingiram os níveis mais baixos dos últimos 4 anos, quando chegaram a ser comercializados próximo dos $30. Vários fatores estiveram na base deste período de alta volatilidade dos preços, principalmente as sanções iranianas e a pretensão de aumentar a produção por parte da OPEP + para evitar uma escassez de oferta. Esta volatilidade continua em 2019, com incerteza em várias áreas-chave nos mercados de petróleo.
Demanda: As estimativas da demanda apontam para uma redução na demanda por petróleo em 2019 devido a vários fatores. A previsão da demanda da OPEP foi revisada em baixa, com uma queda de 100.000 bpd. Juntam-se a esta queda na oferta, a previsão em baixa dos preços, devido a preocupações com excesso de oferta e demanda relativamente mais fraca. Se essas previsões forem precisas, a queda no crescimento da demanda provavelmente impactará os preços ao longo do ano de 2019.
Economia chinesa: Pode não ser possível vencer uma guerra comercial, mas uma parte pode sofrer mais do que a outra. Este parece ser o caso da China, uma vez que a produção desacelera e as previsões de crescimento do PIB parecem desanimadoras. O mercado de acções chinesas ganhou o título de pior mercado de acções em 2018, em grande parte devido à guerra comercial com os EUAl. Dados de inflação divulgados recentemente, que medem a inflação do preço ao consumidor (IPC), foram menores do que os observadores esperavam; subindo 1,9% contra uma estimativa de 2,1%. A inflação dos produtores também parece preocupante para a China, crescendo apenas 0,9% contra as expectativas de crescimento de 1,6%. Se o maior consumidor de crude do mundo sofrer uma desaceleração econômica em 2019, a economia global e os mercados de petróleo serão duramente atingido.
Recessão económica global e turbulência financeira: Actualmente, estamos no maior mercado em alta da história, um facto que pode ser visto como motivo de preocupação em 2019. No ano passado, ocorreram vários sell-offs no mercado accionário dos EUA, motivados pelo medo de uma crise financeira, baixo crescimento e a guerra comercial. Em 2019, os observadores devem continuar acompanhar de perto a saúde da economia global. A curva de rendimento dos EUA, uma medida testada pelo tempo para prognosticar uma recessão, inverteu-se mais uma vez. Uma curva de rendimento invertida é um mau presságio tanto para a economia global quanto para o mercado de petróleo.
Regulamentos marítimos de 2020: – A Organização Marítima Internacional (IMO) anunciou um novo conjunto de regras a serem implementadas até 2020 para reduzir o teor de enxofre em todos os combustíveis navais de 3,5% para 0,5%. Existem diferentes opiniões sobre a disponibilidade e capacidade das refinarias para implementar tais reformas. De acordo com uma estimativa, quase 75% de capacidade extra precisa ser construída para implementar essas regras. Além disso, o custo para fazer isso pode não ser compensado pelas vendas. Em qualquer caso, a evolução das regras da IMO para 2020 será extremamente importante, pois tem um potencial de transformar drasticamente a demanda por petróleo bruto.
Guerra comercial: Não existe nada que possa perturbar o fluxo do comércio mundial do que uma guerra comercial. O efeito é, obviamente, amplificado se estiver entre as maiores economias do mundo (EUA e China). A guerra comercial é particularmente importante no contexto do petróleo porque os países respondem por mais de 30% da demanda mundial por petróleo. Enquanto as recentes negociações comerciais entre os países concluíram com uma nota positiva, as declarações oficiais de ambos os lados não fornecem uma estrutura ou cronograma para uma resolução do problema. Da demanda de petróleo à economia global, esta guerra comercial é, sem dúvida, um dos fatores mais importantes para os preços do petróleo em 2019.
Cortes de produção: A OPEP + finalizou um acordo em Dezembro para reduzir a produção em 1,2 mbpd, e os detalhes desse acordo são importantes para se tomar nota. Em primeiro lugar, o mês base em que esses cortes de produção se baseiam foi em Outubro, quando os principais produtores da OPEP e Não-OPEP (Rússia) estavam a produzir em níveis recordes. Em segundo lugar, a Rússia não parece estar muito ansiosa em formar uma aliança de longo prazo com os sauditas e afirmou que eles se contentariam com os preços mais baixos do petróleo. Manter um olho atento em como esses cortes podem se desenvolver em 2019 será fundamental para entender o lado da oferta do mercado de petróleo e consequentemente o seu efeito na valorização do preço do crude.
Sanções ao Irão: As sanções contra o Irão e as isenções concedidas por Washington continuarão a ser um factor-chave nos mercados de petróleo em 2019. A renovação das isenções que já foram concedidas aos principais compradores de petróleo bruto iraniano está longe de ser uma certeza. Qualquer decisão de renová-las ou revogá-las terá grande impacto sobre os preços do petróleo.
Embora esta lista esteja longe de ser exaustiva, ela contém os catalisadores mais significativos do preço do petróleo a serem observados em 2019. A interação entre esses fatores provavelmente desempenhará um papel importante ao influenciar a narrativa do mercado de petróleo para o próximo ano. (Oilprice).
